事件：2022 年4 月10 日公司发布2022 年第一季度业绩预增公告，预计2022Q1 公司实现营收约84.74 亿元，同比增长71.18%；预计实现归母净利润16.43 亿元，同比增长9.54%；预计实现扣非后归母净利润17.14 亿元，同比增长106.52%，业绩增长超预期。

    　　预计2022Q1 扣非后归母净利润同比增长107%，业绩增长超预期：

    　　收入端，预计2022Q1 公司实现营收约84.74 亿元，同比增长71.18%。

    　　得益于公司稳定的生产运营能力和订单的快速响应能力，2022Q1 营收增速超出此前预告的增速区间。

    　　利润端，预计2022Q1 实现归母净利润16.43 亿元，同比增长9.54%；预计实现扣非后归母净利润17.14 亿元，同比增长106.52%,非经常损益主要来自于公司所投标的公允价值变动和投资收益变动。

    　　一体化布局竞争优势明显，2022 年多项业务持续快速发展：

    　　公司持续推进“跟随分子”的发展战略且一体化布局竞争优势明显，2022 年各项业务均持续快速发展。其中，按照公司公告，化学业务2022年收入有望翻番增长；SMO 业务等国内龙头地位凸显，测试业务2022年收入有望延续近几年的增长势头；细胞及基因疗法CTDMO 业务持续全球化产能扩张，2022 年预计该业务收入增速有望超过行业增速。

    　　投资建议：我们预计2022-2024 年公司分别实现净利润83.34 亿元、102.61 亿元、137.48 亿元，分别同比增长63.5%、23.1%、34.0%；给予买入-A 的投资评级。

    　　风险提示：订单增长不达预期、订单交付不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。

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