事件

    　　8 月17 日，公司发布半年度报告，2022 年H1 实现收入20.7 亿元（同比+23%），归母净利润5.34 亿元（同比+29%），扣非归母净利润5.05 亿元（同比+25%）。

    　　Q2 单季度实现收入10.39 亿元（同比+21%），归母净利润2.94 亿元（同比+21%），扣非归母净利润2.73 亿元（同比+17%）。

    　　点评

    　　疫情影响下，业绩仍保持稳定增长。 上半年国内疫情出现局部反弹，医院常规诊疗受较大影响，公司业绩仍保持稳定增速，体现公司较强的经营韧性。

    　　公司经营指标健康，毛利率58.8%（-1.09pct），略有下降，净利率26.48%（+1.51pct），盈利能力增强。

    　　医分子诊断领域持续推进，丰富公司业务布局。公司分子诊断产品已获 14项注册（备案）证书，获得欧盟 CE 认证产品由2021 年的7 项增至46 项。

    　　成立全资孙公司玛特瑞斯生物开展分子诊断原料产品研发、生产和销售。分子诊断领域的持续拓展，为公司进一步发展提供助力。

    　　报告期内多款产品获批，为公司持续发展赋能。4 月新一代高通量全自动化学发光免疫分析仪 AutoLumo A6000 获批，进一步丰富了化学发光产品线。

    　　5 月全自动生殖道分泌物分析仪AutowoMO W500、AutowoMO W500S 获批，采用干化学酶法和显微形态学法，对人体生殖道分泌物样本进行定性、半定量检测分析，拓展了公司在微生物领域的布局。公司推出全新自主研发生产的自动化流水线Autolas X-1 Series，提升了线体多项关键性能指标，成本更加可控，满足实验室需求。新产品推出促进公司业绩增长。

    　　盈利调整与投资建议

    　　我们看好公司多元业务的综合发展，预计公司22-24 年实现归母净利润12.81、16.50、20.75 亿元，同比增长32%、29%、26%，EPS 分别为2.19、2.81、3.54 元，现价对应PE 为22、17、14 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新冠疫情对公司经营业绩影响；政策致产品大幅降价风险；原材料供应风险；新产品市场拓展不及预期风险等。

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