事件：公司近日收到比亚迪出具的《开发定点通知书》，公司将成为比亚迪汽车的车载光学部件供应商，将在规定时间内完成产品研发、试验验证、生产准备与交付工作，该订单预计不会对公司本年度经营业绩产生直接影响，如后续订单顺利转化，预计在项目生命周期内对公司经营业绩产生积极影响。

    　　头部车厂订单落地，车载业务取得突破进展。2021 年11 月，公司被华为列为智能汽车解决方案优秀合作伙伴，为华为最新座舱DEMO车提供车载天幕，2022年4 月，公司获得IATF16949 认证的汽车行业准入通行证，2022 年9 月，公司宣布进入比亚迪汽车供应链，预计本次订单涉及的产品仍为车载投影。根据乘联会，8 月比亚迪电动车销量约16.89 万量，国内市场份额达到32%，再次位列榜首，本次公司获得头部新能源车厂的订单，标志着主流车企对车载投影未来前景的看好以及对公司产品研发能力的认可，华为、比亚迪订单将形成示范效应，吸引更多车厂与公司合作。与此同时，激光显示具有亮度高、体积小等优势，适用于HUD、车窗显示、激光大灯等多个场景，车载业务有望贡献新的增长曲线。

    　　C 端自有品牌表现亮眼，新品有望带动市占率持续提升。根据通联数据，8 月峰米在京东、天猫平台销额市占率达到7.4%，同比+4.8pct，与头部品牌差距不断缩小。8 月以来，自有品牌小明、峰米陆续推出新品，其中峰米推出新品长焦激光微投S5，定价2999 元，亮度1100ANSI 流明，搭载0.23"DMD 芯片、1080P分辨率，与友商LED 竞品相比，同等亮度、分辨率条件下，S5 体积小、重量轻、更具性价比。公司覆盖多价格带市场，小明品牌定位中低端，峰米定位中高端，峰米今年陆续推出V10 高端投影、S5 中端投影，产品策略逐渐清晰。

    　　投资建议：随着激光在家用投影行业快速渗透，公司核心器件业务将持续放量，而车载、AR 等创新业务前景广阔，有望贡献增量；C 端自有品牌陆续推出新品，快速抢占份额，自有品牌占比提升也将有助于盈利改善，预计2022-2024 年归母净利润为2.27/3.92/5.61 亿元，维持“增持”评级。

    　　风险提示：缺芯、原材料价格上涨、业务拓展不及预期、国内外疫情反复。

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