事件：公司10 月28 日晚发布《2022 年第三季度报告》，公司实现营业收入44.21 亿元，同比上升1.0%；归属上市公司股东的净利润3.32 亿元，同比下降24.3%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.03 亿元，同比下降21.0%。公司实现EPS（基本）0.36 元。

    　　1、营业收入实现正向增长，控制器业务利润率环比改善2022Q1-Q3，公司实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为44.21亿元、3.32 亿元和3.03 亿元，同比分别上升1.0%、下降24.3%和下降21.0%。

    　　在全球经济环境不确定性加大的情况下公司积极开拓国内外市场，营业收入仍实现正向增长，利润率阶段性下滑预计主要是受原材料价格上涨、收入结构调整影响。

    　　单季度来看，2022Q3，公司实现营业收入15.38 亿元，同比上升0.9%，环比下降6.4%；归母净利润1.30 亿元，同比下降19.7%，环比下降0.2%；扣非归母净利润1.20 亿元，同比下降17.2%，环比下降4.0%。2022Q3，控制器业务利润率环比改善，毛利率环比增长1.12%，归母净利率环比增长1.38%。我们预计，随着原材料供应恢复、射频芯片进入产销旺季，第四季度利润率环比有望继续改善。

    　　2、积极拓新应对风险挑战，汽车电子及储能进展顺利2022Q1-Q3，汽车电子智能控制器业务实现营业收入同比增长74.72%，且前期客户项目整体推动顺利；储能业务前三季度实现营业收入对比半年度增长66.60% 。同时，公司积极开拓储能业务新客户新项目，在三季度开拓新客户5-6 家，获取新项目十几个，为储能业务后续发展加强动力支撑。

    　　我们认为，尽管近期经济形势多变，但公司不断开拓汽车电子及储能业务新客户和新项目，并积极提升现有客户内市场份额，保证了公司业务的长期发展。

    　　风险提示：智能控制器需求不及预期、原材料价格上涨、铖昌业绩不及预期。

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