提示:投资有风险,请谨慎操作!本站广告均来自于外部链接,并非本站内容!
比音勒芬(002832):高尔夫龙头持续领跑 Q3业绩靓丽增长
发布时间: 2023-11-13 12:00
4
比音勒芬(002832)

  本报告导读:

      Q3 毛利率同比提升,公司业绩靓丽增长;比音勒芬品牌力持续向上,随着主品牌门店扩张以及子品牌协同发力,高尔夫龙头有望持续领跑行业。

      投资要点:

      投资建议维 持2023-2025 年EPS 预测为1.76/2.11/2.51 元,考虑到公司的高尔夫服饰龙头地位稳固,给予2024 年高于行业平均的19 倍PE,维持目标价39.71 元,维持“增持”评级。

      事件:2023Q1-3 营收/归母净利润/扣非归母分别为27.96/7.58/7.25 亿元,同比+25.7%/+32.2%/+35.9%;其中Q3 单季营收/归母净利润/扣非归母分别为11.12/3.42/3.45 亿元,同比+22.0%/+22.8%/+28.3%。业绩符合预期。

      毛利率同比提升,业绩靓丽增长。Q3 公司营业收入同比增长22.0%,在基数抬升背景下保持了较快增长,终端销售表现领跑行业。Q3 毛利率同比+2.0pct 至75.7%,随着终端折扣优化,公司盈利持续提升。

      在费用端,Q3 销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.6/+1.6/+1.0/ -0.3pct,费用率同比+1.6pct。因此,受益于毛利率提升,公司净利率同比+0.2pct,归母净利同增22.8%。

      品牌力持续向上,高尔夫龙头成长空间广阔。短期来看,公司凭借高品质、高性能的产品成功抢占消费者心智,随着主品牌及高尔夫独立门店不断拓展、店效稳步提升,公司业绩弹性有望持续释放。中长期来看,公司收购CERRUTI 1881 和KENT&CURWEN 两大国际奢侈品牌后,将持续完善品牌多样化、国际化、高端化布局,打造全球奢侈品集团,未来成长空间广阔,市占率有望稳步提升。

      风险因素:拓店进展不及预期,存货跌价风险

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
148317
点击量
746814641