长安汽车销量维持较高增速，远好于行业平均水平。长安汽车8 月整体销量16.94 万辆，同比大幅增长35.6%；1-8 月累计销量116.53 万辆，同比增长9.5%。据乘联会周度数据，8 月狭义乘用车批发销量同比增长7%，公司销量增速远好于行业平均水平。长安自主品牌、长安福特、长安马自达销量同比均实现正增长，未来有多款新车型上市，有望继续增长。

    长安自主销量大增，新款CS75 PLUS 有望继续拉动自主销量增长。长安自主品牌8 月销量9.13 万辆，同比增长58.6%；1-8 月累计销量60.04 万辆，同比增长18%。UNI-T 7 月销量破万，CS75 Plus 及逸动销量预计继续推动自主销量增长。9 月，新款CS75 PLUS 将上市，有望继续拉动长安自主销量保持较高同比增速。

    长安福特销量大幅增长，长马继续稳步增长。长安福特8 月份销量2.02 万辆，同比大幅增长37%；1-8 月累计销量13.94 万辆，同比增长29.1%，远好于行业平均水平。零售端，长福（不含林肯）8 月销量1.66 万辆，环比增长10.2%。受益于多款新车型的推出，长安福特销量增速较快，新上市的探险者8 月零售销量达到2544 辆，环比增长近30%；锐际上市后成为长安福特主力车型，8 月初新款锐界上市，预计新福克斯将于11 月上市，有望推动销量进一步提升。长安马自达8月份销量1.15 万辆，同比增长11.5%，同比增幅扩大8.3 个百分点；1-8 月累计销量7.94 万辆，同比下滑4.3%。

    零售端，8 月长马销量1.23 万辆，同比增长22.98%。长马昂克赛拉8 月销量7248 辆，是长马主力车型。9 月将有长安马自达3 和马自达CX-30 上市，预计将拉动长马销量继续增长。

    财务预测与投资建议：

    预测2020-2022 年EPS1.22、0.94、1.11 元，因公司亏损，用PB 进行估值。

    可比公司20 年平均PB1.6 倍左右，给予公司2020 年PB1.6 倍估值，20 年每股净资产10.39 元，目标价16.62 元，维持买入评级。

    风险提示：长安福特销量低于预期风险、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期的风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！