公司发布2020年公司年报，实现营业收入4.56亿元，同比增长26.31%；实现归母净利润1.20 亿元，同比增长35.15%。

    公司发布2021 年一季报，实现营业收入0.85 亿元，同比增长52.12%；实现归母净利润0.58 亿元，同比增长52.83%。

    一季报超预期。公司预计2021 年一季度营业收入为7,994.15 万元至8,329.15万元，同比增长34.43%至40.06%；归母净利润为 673.45万元至 974.95 万元，同比增长6.76%至54.56%。公司业绩超预期。

    CAE 产品线蔚然成型。目前，公司已经形成了ZWMeshWorks、ZWSim-EM、ZWSim Structural 等仿真产品线，分别面向国产CAE 软件集成开发平台、三维电磁仿真以及通用结构、热仿真等领域，公司围绕CAx 完善了2D CAD、3D CAD/CAM 以及CAE 等产品线。

    华为成为公司客户彰显公司产品实力，3D 领域拥有自主内核。

    2020 年公司来自于华为的收入为1800 万，是公司的第一大客户，彰显公司的实力。公司3D 产品的内核是国内少有的实现商业化应用、在工业设计领域被大规模实践验证过的三维几何建模内核技术，具备自主知识产权。

    投资建议：公司是国内工业设计软件的龙头企业。预计2021-2023年公司的EPS 分别为3.02、4.31、6.12 元，维持给予买入评级。

    风险提示：高端应用领域拓展不及预期；知识产权问题；行业竞争加剧

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