事项：

    8 月25 日晚间公司公告：三旺通信与紫金山实验室正式签订战略合作协议。三旺通信联合创始人吴健、中国工程院院士、紫金山实验室主任兼首席科学家刘韵洁等领导嘉宾共同出席仪式。双方将基于各自优势，共同在工业互联网、智能网联汽车、芯片等领域实现优势互补并开展合作。

    国信通信观点：

    紫金山实验室聚焦研究未来网络核心技术，与三旺通信合作将加速推进TSN（Time-sensitive Network）等新技术产品的产业化落地。紫金山实验室科研实力雄厚，在TSN 等未来网络核心技术研究领先。三旺通信是国内领先布局TSN 技术的工业通信设备商，与紫金山实验室签订战略合作协议后，将形成“优势互补、合作共赢”，并加速推进TSN 新技术产品在工业、车联、城域网等领域的产业化落地。确定性网络及TSN产品市场空间广阔，公司领先布局将受益行业发展。工业互联网、车联网等领域均需要确定性网络及TSN技术保障网络性能，我们预测至2025 年，工业领域全球TSN 交换机市场规模约100 亿元，车载TSN 产品市场规模约150 亿元。公司的TSN 产品已在轨交、煤矿等领域落地商用，将持续受益行业发展。

    工业互联网行业快速发展，公司领先布局TSN 等新技术产品应用广阔，新基地投入将助公司扩充产能。维持盈利预测，预计公司22-24 年营收分别为3.75/5.35/7.00 亿元，归母净利润分别为0.85/1.15/1.48 亿元，对应PE 分别为32/24/19 倍。公司面临较好的行业发展前景，在工业互联网市场景气发展以及国产替代大背景下，有望实现高速增长，维持“买入”评级。

    风险提示：新技术研发进展不及预期；上游原材料供应紧缺；疫情影响加剧。

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