事件：

    　　公司于2022 年10 月24 日收盘后发布《2022 年第三季度报告》。

    　　点评：

    　　剔除股份支付费用影响后，前三季度扣非归母净利润同比增长41.37%2022 年第三季度，公司实现营业收入3.09 亿元，同比增长22.97%；前三季度共实现营业收入9.10 亿元，同比增长41.44%。其中，新能源行业发展迅速，前三季度收入同比增长102.20%；3C 电子行业持续稳定增长，收入同比增长26.14%。公司第三季度实现归母净利润0.84 亿元，同比增长12.76%；前三季度共实现归母净利润2.80 亿元，同比增长28.34%；剔除股份支付费用的影响后，前三季度扣非归母净利润同比增长41.37%。费用方面，公司前三季度销售、管理、研发费用分别为1.53、0.23、1.39 亿元，同比增速分别为49.88%、18.31%、43.84%。

    　　公司华东机器视觉产业园封顶，国内产业基地布局迎来新进展根据公司官方微信公众号8 月29 日发布的消息，公司华东机器视觉产业园封顶，国内产业基地布局迎来新进展，与此同时，公司总部机器视觉产业园主体竣工，全球研发中心也在同步筹建。作为公司重要的研发生产销售基地，华东机器视觉产业园将为技术开发和客户服务蓄力，一方面重点发力机器视觉核心技术研究，通过搭建研发中心平台，吸引华东及华北地区的优秀人才，加快推进机器视觉技术更新发展。随着这些项目逐步落地，公司在科技创新实力和自主产品产线的优势进一步凸显，机器视觉产业版图再扩大。

    　　机器视觉市场空间广阔，公司积极布局新能源、半导体等新兴行业根据中国机器视觉产业联盟发布的《中国机器视觉市场研究报告》，中国机器视觉行业规模从2018 年的101.8 亿元增长至2021 年的163.8 亿元，复合增长率达17.18%。得益于宏观经济回暖、新基建投资增加、数据中心建设加速、制造业自动化推进等因素，中国机器视觉行业规模将进一步增长，从2022 年的215.1 亿元增长至2024 年的403.6 亿元，年均复合增长率达到37.0%。新能源方面，公司与宁德时代、比亚迪等行业龙头企业的合作逐步加深，未来公司继续看好动力、储能、新电池带来的新能源领域市场潜力。

    　　此外，公司将目光投向汽车、半导体等目前尚未向国内视觉产品开放的先进智造领域，积极建立与头部客户的联系，寻求市场突破。

    　　盈利预测与投资建议

    　　公司以“打造世界一流视觉企业”为目标，致力于为下游行业实现自动化提供具有竞争力的产品和解决方案，未来成长空间广阔。预测公司2022-2024年的营业收入为11.76、15.47、19.98 亿元，归母净利润为3.95、5.15、6.60 亿元，EPS 为3.24、4.22、5.41 元/股，对应PE 为53.74、41.21、32.17 倍。上市以来公司PE TTM 主要运行在35-135 倍之间，维持公司2022 年70 倍的目标PE，对应目标价为226.80 元。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新冠肺炎疫情反复风险；应收账款回收风险；存货跌价风险；产品价格下行及毛利率下降的风险；市场竞争加剧风险；新产品的研发及市场推广的风险。

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