事件：长安汽车发布10 月产销数据，10 月份共生产车辆27.4 万辆（+19.5%），1-10 月累计生产211.5 万辆（+13.6%）；10 月份共销售车辆24.1 万辆（+7.2%），1-10 月累计销量211.1 万辆（+10.8%）。

    　　10 月产销稳定增长，自主品牌新能源同比高增。长安汽车10 月销量24.1 万辆，同比+7.2%，1-10 月累计销量211.1 万辆，同比+10.8%。其中自主品牌新能源10 月销售5.7 万辆，同比+57.1%。2022 年以来新能源汽车持续呈现爆发式增长，成为汽车市场的最大增长点。长安汽车自主品牌竞争力不断提升，在新能源、智能化领域取得长足进步。未来，公司将快速推进新能源板块发展，在2025 年新能源销量达到120 万辆，占比40%。2030 年达到240万辆，占比达到60%。

    　　打造阿维塔、深蓝、长安启源三大品牌，聚焦新能源汽车领域。1）阿维塔：

    　　10 月阿维塔11 交付3888 台，创历史新高，稳居30 万以上高端纯电车型第一阵营。作为行业“智驾天花板”，阿维塔11 的智驾功能得到了更多用户的高度认可和高频使用，截至目前，阿维塔智驾累计行驶里程超2300 万公里，占总行驶里程比例达到了28%，成为智驾占比最高的品牌。同时阿维塔还于近期开启了不依赖高精地图的智驾NCA 升级，将率先覆盖北京、上海、广州、重庆、深圳、杭州六城，第二批功能交付将覆盖另外16 座核心城市，并于年内实现国内全覆盖。作为阿维塔双旗舰中的第二款车型，未来智能豪华轿跑阿维塔12 量产车已正式下线，将于11 月10 日正式上市。内部代号E15、E16 的两款新车将于2024 年上市。2）深蓝：深蓝S7 自6 月份上市以来凭借卓越的产品力保持良好的销售势头，深蓝S7 上市两个月连续交付破万，另一款产品SL03 于8 月底进行了改款升级。自首款产品上市以来，深蓝汽车仅用14 个月实现销量突破10 万辆，创造自主品牌新纪录。未来三年，深蓝汽车将构建强大的产品矩阵，深耕6 款产品系列，以每年2 款以上新产品的节奏，共计推出12 款以上全新及改款车型。3）长安启源：截至11 月6 日，长安启源订单累计突破20000 台。年内还将推出“高智价比精品系列产品”A06和Q05。2024-2025 年，还将推出3 款全新产品，搭载最新SDA 中央环网架构，实现“数智”特征的持续进化。E0 系列聚焦“新汽车，新生态”，通过平台化产品+服务化能力，打造行业尖点、用户满意的产品体验。首款车型CD701 将于2024 年上市。未来E0 系列还将通过横向拓品类+纵向拉纵深，进一步完善产品谱系，覆盖更大的市场。

    　　自主品牌海外销量大幅增长，泰国生产基地将在2024 年投产。1-10 月，公司自主品牌海外销量19.7 万辆，同比增加26.17%。公司在上海车展期间发布了“海纳百川”计划，提出了“四个一”的发展目标，并着力推动“五大布局”。目前，“海纳百川”计划在多个区域落地，其中东南亚事业部已完成当地注册，成为长安汽车首个集研、产、供、销、运于一体的海外组织。

    　　公司在泰国布局的“右舵生产基地”，将在2024 年实现投产，首期产能10万辆，二期将增加至20 万辆。在欧洲市场，公司正设立欧洲总部，将全新开发并导入一系列本土化产品。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。公司把握新能源市场增长机遇期，坚持自主创新，随着23 年深蓝、阿维塔品牌的推广和智电iDD 序列的上市，公司销量有望迈入新台阶。预计23-25 年归母净利润分别为120.5/116.0/150.2 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：汽车行业下行风险；原材料价格波动及市场供应不足风险；行业政策变动风险。

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