事件：公司发布全年业绩预告，预计2023 年度实现归母净利润20-22 亿元，同比增长68.99-85.89%；扣非归母净利润18-20 亿元，同比增长50.29-66.98%。

    　　公司23 年业绩超预期，受益于品牌建设成效兑现，及海外销售迅速增长。公司预计23 年归母净利润较上年增长69-86%，大超预期。主要源自：公司凭借行业领先研发能力，推出旗舰款+性价比款产品矩阵，全市场先发拓宽价格段，叠加近年品牌建设成效逐步兑现，市场份额大幅提升；海外消费回暖，公司欧美地区产品+渠道布局逐步完善，助力海外销售增长；公司全资子公司通过国家鼓励的重点软件企业认定，获得所得税优惠税率，收到所得税退税。

    　　23Q4 业绩在高基数下，依旧保持高成长，向上势能充足。公司预计23Q4 归母净利润6.4-8.4 亿元，同比增长95%-156%，环比增长3%-35%；扣非归母净利润5.46-7.46 亿元，同比增长61%-120%，环比变动-1%-+26%，公司在同比、环比高基数下，四季度仍保持业绩高速增长。

    　　公司推出海外旗舰款产品，北美渠道持续布局，加速抢占市场份额。

    　　公司CES 展会发布旗舰款S8 MaxV Ultra 和S8 Max Ultra，零售价分别为1799 美元和1599 美元，清洁力再升级，采用最新研发FlexArm 边刷，实现99%的角落覆盖率，并配备新一代RockDock Ultra 基站系统；同时叠加智能应用，是首批支持接入Google Home 智能家居的产品。伴随公司北美渠道持续拓展，有望实现市场份额再提升。

    　　盈利预测与投资建议：预计2023-2025 年营业总收入分别为86.73、112.19、144.94 亿元，同比增速分别为30.84%、29.36%、29.19%；归母净利润分别为21.07、25.90、34.34 亿元，同比增速分别为78.07%、22.92%、32.58%，对应23-25 年PE 分别为18X、14X、11X，考虑到公司业绩持续兑现，扫地机+洗烘一体机双新品发力，维持“买入”评级。。

    　　风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧

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