事件

    　　公司2023 年营业收入达到22.25 亿元，比上年增长11.06%；实现归母净利润5.25 亿元，同比增长31.26%；实现扣非归母净利润4.88 亿元，同比上升26.12%。

    　　2.收入端：业绩亮眼，营收净利实现双增长：

    　　（1）网络层业务实现营收13.81 亿元，同比增加10.96%，毛利率43.48%，同比增加5.97pct。其中，通信网关实现营收7.23 亿元，同比增加3.45%，毛利率45.16%，同比下降0.64pct；通信模块实现营收6.58 亿元，同比增加20.56%，毛利率41.65%，同比增加14.74pct。

    　　（2）感知层业务实现营收6.85 亿元，同比增加9.17%，毛利率38.00%，同比增加1.04pct。其中，电监测终端实现营收4.65 亿元，同比增加24.58%，毛利率40.34%，同比增加1.60pct；水、气、热传感终端实现营收2.20 亿元，同比减少13.42%，毛利率33.07%，同比下降1.28pct。

    　　（3）应用层业务主要为智慧公用事业管理系统，实现营收1.48 亿元，同比增加22.67%，毛利率25.71%，同比下降4.41pct。

    　　3.成本端：三费持续可控，净利润稳步提升：

    　　费用端， 2023 年整体费用率为15.63% ， 同比提升1.28pct 。销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率为

    　　4.73%/1.77%/-1.09%/10.22% ， 同比变化

    　　+0.05/+0.01/+0.91/+0.31 pct 。

    　　4.稳中求进，开展“提质增效重回报”行动:

    　　从现金流量表来看，经营活动产生的现金流大幅增加至4.17亿元，同比增加62.21%。2023 年每股现金分红股息同比增长30%，预计合计派发现金红利2.1 亿元。此外，公司发布首期员工持股计划，认购股数为400 万股，彰显信心。

    　　5.三大业务布局，服务国家战略：

    　　2023 年，公司稳居电力物联网头部企业，国网、南网总部集采招标项目中标4.48 亿元，排名前列；集中研发力量，综合应用大数据分析、云计算、边缘计算及物联网通信等技术，服务智慧城市；持续扩张海外版图，书写国际化战略新篇章。

    　　6.投资建议：

    　　公司从芯片到模组到整体解决方案全面覆盖，有望受益于能源互联网及电网智能化升级，调整盈利预测，预计2024-2026 年营收分别为32.7/41.0/N/A 亿元调整为28.0/35.1/43.8 亿元，预计每股收益分别由1.27/1.57/N/A元调整为1.32/1.65/2.07 元，对应2024 年3 月1 日32.89 元　　/股收盘价，PE 分别为25.0/19.9/15.9 倍，维持“增持”评级。

    　　7.风险提示：

    　　客户集中风险；客户订单不及预期；电力物联网推进不及预期。

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