事件:

    2022 年5 月，极米科技发布激光电视新品A3 Pro。

    投资要点：

    新品A3 Pro 在亮度、音响、内存等性能上全面升级。继2022 年2月推出激光电视新品A3 后，公司近期再推旗舰级激光电视新品A3Pro，产品力强劲。1）画面色彩：极米A 系列首次搭载全色激光光源，实现132.3%的DCI-P3 超广色域、10.7 亿色显示的超高清画面、3000:1 的超高对比度、400nit 高亮画面，画面效果超越OLED。2）音效品质：内置独立天空声道音响单元，通过天花板反射后覆盖整个空间，打造影院般音效体验。3）内置存储：无损4K 片库+1TB超大存储空间，足以容纳40 部电影，支持APP 远程缓存。与极米A3 相比，A3 Pro 画面亮度更高，新增2 个天空声全频喇叭单元，存储空间提升7 倍。

    新品A3 Pro 定位高端市场，带来音画双绝家庭观影体验。新品A3Pro 首发价32999 元（100 寸硬幕套装）/31999 元（88 寸硬幕套装），定位高端市场。与友商产品相比，A3 Pro 色域更广，支持120Hz 运动补帧，2.2.2 多声道实现环绕音效，内置存储空间更大，且具备低延迟游戏模式更加契合年轻游戏用户，带来极致观影、游戏体验。

    投资建议：公司智能投影行业龙头地位稳固，盈利能力持续增强。

    2022 年激光电视品类加速上新，产品力强劲，有望为公司业绩带来新增长动力。我们预计， 2022-2024 年公司归母净利润为6.66/9.12/12.15 亿元，对应EPS 为13.33/18.24/24.30 元，当前股价对应PE 为29.39/21.47/16.12 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：芯片供应短缺、新冠疫情反复、行业竞争加剧、原材料价格上涨、公司海外业务拓展的不确定性等。

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