公司动态事项

    　　公司发布产销快报，11月销量21.95万辆，同比增长24.48%，1-11月累计销量180.30万辆，同比增长15.27%。

    　　事项点评

    　　自主多款车型销量创年内新高；引力序列第二款车型UNI-K 首发11 月重庆长安+合肥长安销量11.12 万辆，同比增长24.48%。主力车型CS75、逸动、CS55 等销量均创年内新高，分别达到3.28 万辆、2.11万辆、1.43 万辆，同比增长约20%、109%、31%，CS35 销量Q3 以来持续环比改善，11 月销量为1.06 万辆。引力序列的首款量产车型UNI-T销量维持在万辆左右，11 月销量为1.01 万辆；第二款量产车型UNI-K近期于广州车展首发，定位于C 级SUV，计划将于明年上市。明年上半年逸动PLUS、UNI-T、UNI-K 等车型或将继续贡献增量。

    　　合资品牌长安福特同比继续高增长，长安马自达销量表现总体稳定今年4 月以来长安福特在加速计划新车型周期下销量实现触底回升，11 月销量达到2.87 万辆，同比增长52.83%，预计增长主要来自于福特品牌两款新车型锐际、探险者，以及林肯品牌两款国产化车型冒险家、飞行家。明年林肯第三款国产车型航海家将正式上市，航海家是一款B 级SUV，将在目前冒险家（A 级SUV）、飞行家（C 级SUV）的基础上进一步完善林肯国产车型产品谱系。长安马自达11 月销量1.35 万辆，同比增长7.54%，销量表现总体稳定。

    　　投资建议

    　　预计公司2020年至2022年EPS为1.07元、1.04元、1.43元，对应的PE为22倍、23倍、17倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　汽车销售不及预期的风险等。

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