事件概述

    　　公司发布 2021 年第一季度业绩预增公告，预计 2021 年第一季度实现归母净利润约为 8484.97 万元，与上年同期（未经审计）相比，同比增长 96%左右，超预期。主要原因是由于 21 年第一季度公司产品销量保持增长，带动营收增长；同时，产品的自研光机率持续提高和产品定价策略带动毛利率提高。

    　　分析判断:

    　　1）自研光机比例持续提升，未来或 100%自研。2019 年，极米实现光机技术自主化并逐步导入量产，2020 年上半年自研光机占比达 58.72%，较 2019 年的 7.92%实现大幅提升。同时叠加强大的算法和系统开发能力，铸成其强大壁垒。

    　　2）自主生产比例逐步提高，产品质量保障性增强。极米智能微投和激光电视自主生产占比逐年提高，2020 年上半年自主生产产量占比分别达到 41.38%和 30.28%。

    　　3）海外市场持续拓展，目前已获得谷歌独家授权，同时与奈飞的商务合作也在积极推进中。极米生态系统逐渐完善，更有利于打开国际市场。

    　　投资建议

    　　预计 2021-2023 年收入分别为 41.60 亿元、57.62 亿元和 74.55 亿元，同比增速 47.1%、38.5%和 29.4%；实现归母净利润分别为 4.64 亿元、6.71 亿元和 8.45 亿元，同比增速 72.5%、44.6%、26.0%，维持盈利预测不变，暂不给予评级。

    　　风险提示

    　　海外拓展不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期

更多精彩大盘资讯敬请期待！