提高目标价至 655.26 元，维持“增持”评级。公司一季报利润预告高于此前公布的业绩预告区间，考虑到产品销量有望较快增长，并且随着自研占比提升毛利率相应提高，我们调整了盈利预测，预计2021-2023 年EPS 分别为9.78/14.22/21.29 元，相比此前预测分别增长8.7%/4.4%/6.7%。同时提高目标价至655.26 元，对应2021 年PE 为67x，相比此前目标价提升8.8%，维持“增持”评级。

    　　事件：公司发布2021 年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润8,485 万元，同比增长96%；实现扣非后归母净利润8,321 万元，同比增长104%。

    　　业绩超预期，自研光机率持续提高和产品定价策略带动毛利率上升。

    　　公司在招股说明书中预计2021Q1 实现归母净利润4,760-5,498 万元，同比增长10.07%-27.13%，实现扣非后归母净利润4,505-5,243 万元，同比增长10.19%-28.23%。此次发布业绩预告，大幅超此前预期。主要因2021Q1 产品销量持续增长，公司自研光机率占比提高，配合良好的定价策略，带动毛利率提升，驱动业绩超预期。

    　　家用投影仪方兴未艾，大屏内容生态潜力较大。目前家用投影仪仍处于消费者教育阶段，高清投影市场份额有望持续提升。同时，大屏内容不断完善，公司自有平台GMUI 在多元化拓展方面具备较强潜力。

    　　风险提示：新产品开发进度不及预期，部分核心零部件依赖外购风险，原材料价格波动风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！