公司近况

    　　11 月14 日，MSCI官网发布MSCI中国A股在岸指数成分股变动名单，新增联影医疗，已于11 月30 日变动生效1；11 月24 日，中证指数有限公司发布公告2，宣布调整沪深300 指数样本，联影医疗获得纳入，调整方案将于12 月8 日收市后正式生效。

    　　评论

    　　获准纳入多个指数范畴，有望获增量资金流入。根据公告，本次沪深300指数更换14 只样本，其中联影医疗获得纳入。我们认为，纳入沪深300 及MSCI等指数有望增强A股及全球市场被动、主动基金相应吸引力及增配，有助于标的获得更多增量资金的流入，增强股价资金面支撑。

    　　回购进展顺利，市场关注度持续提升。根据公司公告，截至11 月30 日，联影医疗已累计回购451.14 万股（占总股本0.55%），累计回购金额4.85亿元（拟回购4-8 亿元），回购进展稳步推进。同时基于近期市场交流，我们关注到外资资金亦对长逻辑通畅的国产细分赛道龙头公司投以较高关注度，我们预计随着行业政策催化及公司国产替代+出海在基本面的持续兑现，联影医疗市场关注度有望持续迎来提升。

    　　国内国产化率提升加速兑现实现基本面支撑，国际化出海征程可期。近年来，随着各设备公司产品线的完善和产品质量的不断提升，结合系列政策落地，国内市场国产化率提升进程得以加速兑现，以联影医疗为代表的设备类公司报表端基本面也迎来高速增长阶段。另一方面，随着市场认可度不断加强，国产品牌凭借扎实的产品力也迎来出海的战略性契机，我们预计2023-2025 年或将是联影医疗等国内头部设备公司海外业务快速发力期，并有望进一步打开成长空间和估值潜力。

    　　盈利预测与估值

    　　维持23/24 年盈利预测不变，维持跑赢行业评级，维持目标价160 元（基于DCF估值），隐含9.8%的上行空间。

    　　风险

    　　下游需求不及预期，产品研发失败风险，商业化销售不及预期。

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