事件：

    　　公司公布了2023 年业绩快报。经初步核算，2023 年实现营业总收入264.1 亿元，同比增长41.1%；实现归母净利润7.86 亿元，同比增长24.5%；实现扣非归母净利润6.97 亿元，同比增长26.2%。

    　　点评：

    　　Q4 营收与利润均实现高增。据业绩快报，公司2023Q4 预计实现营收92.5 亿元，同比增长51%，环比增长43%；预计实现归母净利润2.95亿元，同比增长37%，环比增长99%。据公司公告，2023 年前三季度新签订单144.16 亿元，同比增长2.5%，其中海外新签68.08 亿元，同比增长12.1%。截止2023 年三季度末，公司在手订单458 亿元，在手订单充足。

    　　公司持续打磨低碳冶金技术。2023 年9 月28 日，公司承接的八一钢铁2500 立方米富氢碳循环氧气高炉商业示范项目点火投运，按照规划，下一步富氢碳循环氧气高炉技术还将结合光伏发电、冶金电气化等项目，打造出世界首条钢铁全产业链的碳中和示范生产线。2023 年12 月23 日由公司设计承建的湛江钢铁百万吨级氢基竖炉点火投产，中国首套百万吨级、世界首套采用氢气的多气源适应的百万吨级氢基竖炉诞生。

    　　美丽中国战略下，钢铁行业降碳改造有望提速。2023 年10 月，生态环境部发布《关于做好2023―2025 年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》，将石化、钢铁等重点行业重点企业纳入温室气体排放报告与核查工作范围。2023 年12 月，国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，明确提出要持续深入打好蓝天保卫战，高质量推进钢铁等重点行业超低排放改造。公司作为中钢协低碳工作推进委员会专家委员会成员，协助中钢协研究制定国内钢铁行业碳排放标准，有望在钢铁行业降碳改造进程中发挥重要作用。

    　　维持“买入”评级。鉴于2023 年业绩快报预测盈利略低于我们此前预期，推测为工程业务毛利率提升节奏较缓，调整盈利预测，预计2023年~2025 年EPS 为0.55/0.66/0.76 元（前值为0.62/0.74/0.85 元），对应PE 为10.41/8.60/7.49 倍。

    　　风险提示：钢铁行业投资、公司业绩不及预期，海外项目风险

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