提示:投资有风险,请谨慎操作!本站广告均来自于外部链接,并非本站内容!
苏泊尔(002032):Q2表现优于预期
发布时间: 2023-07-27 09:02
4
苏泊尔(002032)

  公司披露2023 年中报快报:

      23H1:收入100 亿(-3.3%),归母8.8 亿(-5.6%),扣非8.6 亿(-5.6%)23Q2:收入50 亿(+6.5%),归母4.4 亿(+12%),扣非4.3 亿(+13%)Q2 收入、利润均优于我们前瞻预期。

      Q2 收入:内销稳健,外销回暖。

      内销+6.24%,其中预计线上维持增长,但线下仍略有下滑。参考奥维厨小行业H1 零售额-8.5%,公司表现预计持续跑赢行业,在份额上有一定提升。

      外销+7.26%,低基数下外销表现优于预期。Q2 预计海外库存已得到充分消化,当前外销已逐步回暖,下半年低基数下有望实现双位数增长。全年仍有望实现8%的关联交易指引目标。

      Q2 盈利:净利率相对稳定

      Q2 净利率8.8%(YOY+0.4pct)。预计Q2 毛利率&销售费用率同比看有一定优化,其余费用率上维持相对稳定。

      今年厨小行业整体预计均在加大抖音等新渠道的建设力度,带来整体费率压力;但苏泊尔则是此前在抖音上已有较好规模,预计抖音渠道已实现盈亏平衡,并有望进一步实现盈利;同比看费率压力预计小于竞争对手。

      投资建议:维持买入评级

      内销看,公司在Q2 弱景气竞争的环境下仍维持了收入与利润两端的稳健表现,后续可展望线下进一步恢复;外销Q2 已有回暖,下半年低基数下有望回归双位数增长。整体稳健表现有望维持。

      维持盈利预测,预计23-24 年归母+11%、+12%,对应PE17、15x。维持买入评级。

      风险提示:景气不及预期、新品类拓展不及预期

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
131163
点击量
652099901