事件：公司发布22 年一季报：22Q1 公司实现营收31.42 亿元，同比增长53.86%，实现归母净利润3.18 亿元，同比增长39.22%。

    智能驾驶、智能座舱放量，22Q1 营收/净利润同比+53.86/+39.22%。22Q1 公司营收31.42 亿元，同比增长53.86%，营收增长主要归功于智能座舱和智能驾驶等相关产品的销量同比增加。归母净利润3.18 亿元，同比增长39.22%，归母净利润增长率低于营收增长率的原因主要是：（1）22Q1 毛利率23.96%，同比-1.08pct；（2）本期计提存货跌价准备同比增加；（3）本期对参股公司的投资损失同比增加。22Q1 销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为1.77%/2.30%/8.84%/-0.15%，合计12.77%，同比-0.66pct，期间费率下降主要得益于销售费率和财务费率的改善，分别同比-1.05pct/-0.52pct，财务费率改善主要由于本期汇兑收益增加。

    公司持续对新产品进行研发，订单增长迅速。公司持续对新技术、新产品进行高水平研发投入。（1）智能座舱领域，第二代产品已经规模化量产，第三代产品获得长城汽车、广汽埃安、奇瑞汽车、理想汽车等多家主流自主品牌客户的项目定点，同时与高通合作，开发第四代产品。2021 年公司信息娱乐系统不断获取一汽大众、上汽大众、长城汽车、吉利汽车、广汽乘用车、奇瑞汽车等客户的新项目定点；液晶仪表业务获得比亚迪、吉利汽车、长城汽车、广汽乘用车等客户的项目定点；模组及系统业务突破东风日产、小鹏汽车等客户。

    （2）智能驾驶领域，2021 年公司的摄像头、环视和泊车系统已经批量供货众多主流车企，新一代基于英伟达Orin 打造的自动驾驶域控制器已获众多项目定点，2021 年获得年化销售额超过40 亿元的新项目。综合来看，2021 年公司获得年化销售额超过120 亿元的新项目订单，同比+80%，突破历史新高。

    新订单带来明显增量，销售额、盈利能力显著提升，维持“审慎增持”评级。

    公司智能驾驶、智能座舱产品持续放量，120 亿元新增订单带来明显增量，助力公司营收、归母净利润增长， 我们维持22-24 年归母净利预测10.82/15.82/20.57 亿元，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：疫情持续恶化，汽车销量不及预期、新项目量产不及预期

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