业绩简评

    　　2023 年10 月23 日公司发布23 年三季报，1Q-3Q23 实现营业收入17.39 亿元，同比增长29.08%；实现归母净利润2.36 亿元，同比增长24.41%。其中3Q23 实现营业收入6.31 亿元，同比增长25.67%，环比增长8.84%;实现归母净利润0.84 亿元，同比增长14.6%，环比增长4.18%。

    　　经营分析

    　　面对机床行业低景气度，公司实现稳健业绩增长：根据中国机床工具工业协会数据，协会重点联系企业23 年1 至8 月营业收入同比增长3.6%，利润总额同比下降16.1%。公司营业收入和利润增速均显著领先行业水平。

    　　三季度公司盈利能力基本保持稳定：3Q23 公司实现毛利率27.2%，同比提升0.53pcts，环比提升1.2pcts，公司毛利率的变化受到行业景气度、产品结构、订单规模等多种因素影响，整体来看在合理范围内波动。3Q23 公司实现净利率13.27%， 同比下降1.27pcts，环比下降0.59pcts，主要由于三季度财务费用、信用减值损失有一定变动，整体盈利能力基本保持稳定。

    　　制造业景气度有望持续复苏，伴随三期产能建设公司业绩有望继续稳健增长：目前中国制造业PMI 连续4 月环比增长，9 月达到荣枯线以上，同时制造业固定资产投资呈增幅扩大趋势，制造业景气度有望持续复苏，带动机床行业景气度回暖。根据公司公告信息，公司近期保持了较高产能利用率，预计三期项目在24 年全面投产，在景气度复苏背景下有望顺利实现新增产能消化，业绩继续稳健增长。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　预计公司23 至25 年分别实现归母净利润3.16/4.05/5.18 亿元，对应当前PE19X/15X/12X, 考虑公司近年利润高增长，近年下游开拓顺利，伴随产能扩张有望继续保持高增长趋势,维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　机床行业景气度复苏不及预期，限售股解禁。

更多精彩大盘资讯敬请期待！